米乐M6「中国」官方网站

　　中國人民銀行5月14日發佈的數據顯示，4月末，社會融資規模存量同比增長8.7%，廣義貨幣(M2)餘額同比增長8%，增速均較3月末明顯加快；人民幣貸款餘額同比增長7.2%，還原地方債務置換影響後增速超過8%。

　　專家表示，金融總量數據增長“穩”“實”兼備，體現了適度寬鬆的貨幣政策取向。近期，所有金融政策措施出爐，有效提振了市場信心，將對實體經濟有效需求的恢復起到積極作用。金融總量仍有望保持平穩增長態勢，穩固經濟持續回升向好基礎。

　　數據顯示，4月末，人民幣貸款餘額265.7萬億元，同比增長7.2%；前4個月，人民幣貸款增加10.06萬億元，與2024年同期大致持平。

　　“4月末，人民幣貸款增速仍明顯高於名義經濟增速。”專家表示，還原地方債務置換影響後，信貸增速保持較高水準，貸款的實際支援力度比統計數據顯示的更高。

　　2024年四季度，用於化債的特殊再融資專項債發行超2萬億元，今年前4個月又發行了近1.6萬億元。根據估算，對應置換的貸款約2.1萬億元。還原後，4月末人民幣貸款增速維持在8%以上。

　　地方債務置換不影響金融支援實體經濟力度，且利好經濟長遠發展。專家分析稱，長遠來看，地方債務置換有利於減輕化債壓力，讓其卸下包袱、輕裝上陣，暢通資金鏈條。

　　“從前4個月的金融總量數據看，社會融資規模、M2、人民幣貸款增速持續高於名義GDP增速，金融對實體經濟支援的力度仍然較大。”專家表示，金融總量數據持續較好，也體現出央行逆週期調節和金融穩經濟的政策效果。

　　據初步統計，4月末，社會融資規模存量為424.0萬億元，同比增長8.7%，增速比3月末高0.3個百分點，比2024年同期高0.4個百分點。前4個月，社會融資規模增量累計為16.34萬億元，比2024年同期多3.61萬億元。

　　“4月末，社會融資規模增速抬升，反映出金融對實體經濟支援力度有所加大。”專家表示，政府債券發行提速是最主要的拉動因素。

　　數據顯示，前4個月，政府債券凈融資4.85萬億元，同比增長3.58萬億元。

　　今年政府債券發行節奏明顯加快。專家稱，財政支援力度大、發債節奏快，支援擴米乐 登录入口內需、寬信用，對社融形成有力支撐。

　　“其中，4月啟動超長期特別國債、注資特別國債發行，加上地方政府特殊再融資專項債發行持續推進，當月凈融資約9700億元，同比增長約1.1萬億元，上拉社融增速約0.3個百分點。”專家表示，預計後續特別國債發行仍會保持較快速度。

　　數據顯示，4月末，M2餘額325.17萬億元，同比增長8%，比3月末高1.0個百分點，比2024年同期高0.8個百分點。

　　專家認為，三方面因素支撐M2增速快速上行：一是2024年低基數效應；二是2024年同期金融數據“擠水分”；三是理財資金流出流入。

　　“在2024年較大力度的金融數據‘擠水分’後，相當一部分虛增的、不規範的存貸款被壓縮，金融總量數據增長更穩更實。今年以來，存款向理財分流的情況明顯減少，部分資金還從理財回流至存款賬戶。”專家表示。

　　4月，存款減少約8700億元，同比少減約3萬億元，對M2增速上拉影響約1個百分點。專家表示，還原2024年基數的特殊因素影響，4月末M2增速仍將保持3月末時相對平穩的增長水準。

　　理財資金大幅流出流入也有明顯影響。2024年前4個月，債券價格整體處於持續上漲態勢，居民理財熱情升溫，大量存款“搬家”到理財産品。今年以來，債券市場雙向波動，存款並未出現大量“搬家”情況，人民幣存款同比少減對M2可起到正向上拉作用。

　　4月，融資成本繼續“往下走”，貸款利率保持在歷史低位水準。企業新發放貸款加權平均利率約為3.2%，比2024年同期低約50個基點；個人住房新發放貸款加權平均利率約3.1%，比2024年同期低約55個基點。

　　專家表示，一段時間以來，貨幣政策利率調控框架進一步完善，通過強化利率政策執行，利率傳導機制更加暢通。近期政策利率再度下調，有助於實體經濟綜合融資成本繼續下降。

　　信貸結構也有不少亮點。4月末，普惠小微貸款餘額為34.31萬億元，同比增長11.9%；製造業中長期貸款餘額為14.71萬億元，同比增長8.5%。上述貸款增速均高於同期其他貸款增速。

　　專家表示，目前我國貸款餘額“盤子”已經很大，存量信貸每一個“百分點”的結構優化，都將帶來顯著影響。比如，近年來金融機構將信貸資源更多投向製造業和科技創新領域，同時強化對重點服務消費行業的金融支援，相關行業貸款佔比明顯上升。

　　數據顯示，2020年末至2025年一季度末，在全部中長期貸款中，製造業貸款佔比從5.1%升至9.3%，消費類行業貸款佔比從9.6%升至11.2%，而傳統的房地産和建築業貸款佔比從15.9%降至13%。

　　展望未來，專家認為，短期來看，外貿領域不確定性仍存，地方債務置換工作持續推進，加上5月是傳統的信貸“小月”，估計有效信貸需求仍會受到一定影響。長期來看，所有金融政策措施的推出，有效提振了市場信心，將對實體經濟有效需求的恢復起到積極作用。未來一段時期，金融總量仍有望保持平穩增長，穩固經濟持續回升向好的基礎。

　　免責聲明：中國網財經轉載此文目的在於傳遞更多資訊，不代表本網的觀點和立場。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

　　中國網是國務院新聞辦公室領導，中國外文出版發行事業局管理的國家重點新聞網站。本網通過10個語種11個文版，24小時對外發佈資訊，是中國進行國際傳播、資訊交流的重要窗口。

　　凡本網站註明“來源：中國網財經”的所有作品，均為本網合法擁有版權或有權使用的作品，未經本網授權不得轉載、摘編或利用其他方式使用上述作品。

　　版權所有 中國網際網路新聞中心 電話: 86-10-88828000網際網路新聞資訊服務許可證號

　　關於我們 法律顧問：北京岳成律師事務所外宣服務與廣告服務 違法和不良資訊舉報電話舉報流程